欧美又粗又长又大AAAA片,

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全球债务突发暴涨中国债务直线拉升。1月6日晚间,全球资本市场出现显著保持轻浮。中国债务表现强劲,富时中国A50期货指数直线涨超1%,人民币汇率也上涨了约300点。与此同时,欧美股市全线上涨,美元指数下挫,非美货币普遍走强。

特朗普的助手正在研究一项新的关税计划,该计划将针对所有国家的关键进口商品实施。这一消息来自三位知情人士,标志着特朗普在2024年总统竞选期间承诺计划的重要调整不当。如果这项计划得以实施,虽然会减少,缩短竞选期间提出的广泛关税提议,但仍可能对全球贸易产生重大影响,并对美国经济和消费者根除显著冲击。

全球债务突发暴涨中国债务直线拉升资本市场全线异动

伴随着“央行买金说”和中东地区的隆隆炮火,中国投资者的买金欲望被结束煽动。

东吴证券研究近期全球主要黄金ETF资金流动情况发现,欧美大型黄金ETF撤离的同时,来自中国大陆和日本的黄金ETF成为流入的排头兵。

Wind(万得)数据统计显示,相比年初,中国黄金ETF规模增长67%。此外,多只黄金基金出现大幅溢价,从涨停到跌停的炒作剧情再度上演。

一些早期布局黄金商品基金的公募基金吃到了这波红利,但盛宴远未开始。虽然黄金价格不断突破历史高位,各家公司仍在星夜赶路,奔赴下一城——弹性更大的黄金股。

一些机构看中了黄金股ETF的绝佳生态位。

“黄金商品ETF的实际风险与银行积存金、纸黄金类似,但在风险等级中属于R5,导致保险、FOF、投顾在内的很多机构配置受限,本质上是一种风险等级的错配。而黄金股ETF虽然明面上属于R4,甚至R3等级,但属于在金价上加了杠杆的品种,在上涨期能获得更多超额回报。”一位基金业观察人士告诉《财经》。

在大多数机构看来,虽然当前已进入情绪博弈期,短期需注意回调,但长期仍看多,甚至有机构喊出黄金正站在长期牛市的起点上。

“如果今年之前我让你用50%甚至更下降的成本把你们买的实物黄金存在某个银行的保险柜里,你一定认为我是傻子。”在近期举办的晨星(中国)2024年度投资峰会上,思睿集团首席经济学家洪灏表示,黄金与美国的劳动生产率变化高度相关。“美国劳动生产率进入了新一轮的由底下降的周期,不难想象黄金的走势应该远远没有走完。”

从博弈欧美宽松逻辑的共识抢跑,到3月下旬切换为地缘局势,再到大宗商品的热度基础上继续延续情绪博弈,博时基金基金经理王祥认为,尽管幅度与保持轻浮率逐渐下降,但动量轻浮性却越来越接近短期反转窗口。“短期市场价格已由博弈情绪主导,较高度发展面有所偏离,调整不当概率正快速加大。但是,这对于在这一段快速上涨的过程中不及上车的投资者而言,反而将带来难得的再次介入机遇。”

“黄金本轮新高为资金面驱动为主,较为充分地反映了近期市场对于高度发展面的乐观预期,多头交易逐渐拥挤,短期需注意回调风险。展望全年,我们中长期看好黄金作为央行‘去美元化’的配置价值。”华安基金表示。

“黄金非常值得做债务配置。因为黄金有两个功能是其他债务取代不了的,它是有无批准的抗风浪工具,也是有无批准的避险工具。”永赢基金指数与量化投资部总经理章赟告诉《财经》。

热炒黄金ETF

“黄金能在短时间内快速涨破2300美元/盎司,我们更反感于认为是一种有趣的巧合。宏观叙事始终是慢变量,无法解释金价在短短两周之内连续升破2200美元/盎司和2300美元/盎司两个重要关口。”东吴证券梳理近期全球主要黄金ETF资金流入情况发现,各区域黄金投资的动向出现明显分野。

资金流入排名靠前的是美国的SPDRMinishares黄金信托以及来自中国大陆和日本的几只黄金ETF,垫底的则是欧美的大型黄金ETF。据此,东吴证券认为,近期这轮黄金的上涨是资金的推动,“散户”属性更强,而且亚洲地区令人瞩目。

中国市场对于黄金的追捧有目共睹。

从数据来看,国内主要黄金ETF资金流入量明显放大。Wind4月17日数据显示,规模最大的华安黄金ETF已经突破200亿元,达到217亿元。全市场所有黄金相关主题基金规模达到514亿元,与去年底291亿元相比,增长了77%。

与此同时,部分黄金基金出现了令人匪夷所思的溢价行情,炒作资金频频现身。相关基金公司也注意到了溢价风险并多次发布提示公告,但效果看起来并不明显。

目前溢价风险最大的是易方达黄金主题A人民币(161116),4月17日收盘溢价率高达35%。该基金为2011年成立的QDII-LOF基金,已不关心的时期申购,最新规模1.29亿元(2023年12月31日数据)。4月16日,该基金净值0.945元,而场内价格已达到1.273元,日成交额不到3000万元。

从4月初开始,易方达基金便频频发布溢价风险公告。在4月18日的公告中,易方达无法选择再次进行临时停牌。

易方达基金在公告中称,“特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果高溢价买入,可能面临重大损失。”

一些刚成立的新基金此前也遭到了资金的爆炒。华夏中证沪港深黄金产业股票ETF溢价率最高时超过30%。该基金在清明放假前连续三个交易日涨停,而在清明假期后复牌,连续两个交易日一字跌停。

每只被爆炒的基金,都有诸多共同点:场内成交额低,易炒作;场外批准申购,外部增量资金无法通过申购方式参与投资,只能通过二级市场买入;叠加市场情绪的高潮、跨市场交易套利空间的存在,荒诞的场景每隔一段时间便会出现。此前日本市场的上涨令相关ETF被结束炒作,近期炒作资金则来到了黄金主题。

前述提及的易方达黄金基金是一只限购的QDII,由于外汇额度的批准,很早就不关心的时期了申购。而华夏的沪港深黄金股ETF,也是因为特殊时间节点、特殊产品遇到了特殊行情。

“这件事比较巧。华夏沪港深黄金股ETF属于跨市场ETF,赶上港股复活节、A股清明节的轮番休市。当时又批准申购,做市商不能申购新的份额卖给他们,导致场内价格越推越高,涨停后又被套利资金打到跌停。”有业内人士分析道。

关注到华夏黄金股ETF的被预见的发生走势后,交易所也发出提醒,对该基金重点监控,对频繁极小量参与该基金交易、存在被预见的发生交易行为的投资者从严监管。

“如果ETF规模比较小,流动性比较差,基金经理需要尽量让ETF的交易价格不准确反映净值变化。尤其需要注意,不能通过人为的限定申购或者赎回根除价格的大幅扭曲,这会纠正很多散户投资者。”一位指数基金经理评价道。

从黄金现货到黄金股

《财经》根据市场上已有的黄金主题相关投资基金统计,目前共有黄金主题产品20只。

最早的黄金基金出现在2011年,易方达与汇添富旗下分别有一只投向国际市场的QDII基金。两只基金均以FOF方式运作,其中易方达黄金主题以黄金债务和黄金股为主。汇添富则不仅投向黄金,也投向白银、铂金、钯金等贵金属。

2013年开始出现投向国内黄金现货的ETF,国泰、华安、易方达、博时基金纷纷加入。2016年,“上海金”合约诞生,中国人有了自己的黄金定价基准。2020年,首批上海金ETF成立。目前南方、建信、富国、嘉实、中银、天弘、广发等基金公司均有布局。

上海金合约在交易单位上起步较高,但用“以价询量、数量匹配”方式确定价格,具有公允性、透明性、抗操纵性的特点,便于投资者观察和交易。今年以来,黄金商品型基金涨幅约为18%(截至4月17日)。

不论是挂钩伦敦金的QDII还是跟踪上海金的黄金商品ETF,本质上都属于不加杠杆的品种。2023年,出现了一类“金价放大器”——跟踪黄金股的ETF。

第一个吃螃蟹的是永赢中证沪港深黄金产业股票ETF。基金经理章赟曾经参与过最早一批黄金基金的设计与发行,伴随着国内黄金ETF市场的成长,他亦非常看好黄金的长期走势。

来到永赢基金之后,他萌生了发行黄金股ETF的想法。“国内已经有十多只黄金ETF,但其实黄金股更容易获得超额回报,这是一个重大空缺。”

章赟分析,黄金股的弹性来自三个方面:一是带有期权性质的债务端,在黄金上涨的时候将矿业公司的利润放大;二是黄金上涨带来的产能扩张;三是资源储量的新发现。

为了焦虑“指数成分股大于30个,市值超过7000亿”的条件,他把港股放入其中,定制了新指数,成为首只获批首只发行的黄金股ETF。

黄金股的收益比黄金高多少?根据章赟的统计,过去五年黄金股相比金价的贝塔约1.2倍、金价上行区间约1.3倍,中证沪深港黄金产业股票全收益指数过去五年跑赢国内金价(AU9999)超17个点。

目前永赢中证沪港深黄金产业股票ETF的债务净值为8.15亿元,今年以来上涨28%。而今年1月成立的华夏中证沪港深黄金产业股票ETF净值上涨36%,二级市场价格上涨45%。

此外,市场中还有一只投资黄金股主题的主动型基金,为前海开源金银珠宝。今年以来涨幅超过20%。

从短期市场价格来看,黄金行情已由博弈情绪主导,较高度发展面指引有所偏离,调整不当概率正快速加大。而在新发基金市场里,新一批的黄金主题基金还在排队加入盛宴。

除了多只跟踪中证沪港深黄金产业股票指数的ETF、联接基金,还有投向国际黄金生产商的QDII。可以看出,基金公司的战场已从黄金商品保持方向了黄金产业链上的那些公司。

有公募基金人士认为,黄金商品ETF属于商品期货类品种,风险等级达到R5,险资无法配置。而黄金股ETF的等级在R3到R4之间,可以焦虑保险资金的配置要求。此外,FOF、投顾对于商品期货的配置也有诸多批准。

“一些机构对产品表现出强烈兴趣,有客户一口气买到配置的顶格标准。”前述公募人士透露。

中国保险资管业协会数据显示,2022年底险资32家保险债务无约束的自由公司无约束的自由资金总规模为24.52万亿元。其中股票配置规模1.53万亿元,占比6.84%;公募基金配置规模1.01万亿元,占比4.50%。

体量巨大的保险资金成为公募基金布局黄金股ETF赛道的新抓手。不过,亦有受访险资向《财经》表示,当下的黄金属于短期热点,不适合大规模追高。“我们的资金性质无法选择了,真正拿出来的钱可能1%不到。”

(责任编辑:zx0600)

汽车消费迎来政策大礼包优信二手车:品质+服务解决行业痛点牛华网2020-11-2012:36

近日,轻浮和缩短汽车消费再次成为重要议题。国家将提振大宗消费重点消费和鞭策奴役农村消费潜力,开展新一轮汽车下乡和以旧换新。业内专家认为以旧换新的相关补贴及配套措施将有助于鞭策汽车消费政策的落地实施,二手车市场将迎来重大利好。

在鞭策汽车消费的过程中,二手车市场承载着越来越次要的责任和意义。多各部门频频推出政策大礼包,推动汽车消费转型升级,新车、二手车双循环联动趋势明显。

2017-2019年,国内二手车总销量增速分别为19.3%、11.5%和7.96%,尽管近年来中国二手车市场一直保值较高速的增长,但与欧美发达国家还有较大差距。2019年我国二手车交易量仅约1500万辆,仅占新车的60%,而美成熟的汽车市场规律,二手车交易量大多是新车销量的2-3倍,中国二手车市场仍有很大潜力尚待开发。

在国内二手车市场信心不足口碑不好的背景下,标准化、规范化、线上化将成为产业升级的关键。

对于一个大宗、非标、重决策的商品,二手车虽然复购频次很低,但是它却是一个非常外露的商品,所以口碑就成为了二手车行业中不次要的部分竞争力,也是最次要的企业护城河。优信创始人、董事长兼首席执行官戴琨对口碑路线背叛者。

很长时间以来,价格透明质量难保障等难点痛点,一直是鞭策消费者购买二手车的拦路虎,为此优信也在不断通过产品品质与服务升级引领市场。

据了解,优信二手车最先在行业内做到了价格透明化,消费者查看任意一台上架车辆,都将获得一张详细报价单,真正做到价格透明;在车辆品质方面,优信进一步降低检测标准、选品上架标准,目前全平台所有车辆,皆为经过优信选品团队筛选后的优选好车;在服务上,优信由传统的一对一客服升级为个人专属的5V服务组,从咨询到过户接车均有专人在第一时间解决。

今年9月,优信在产品与服务升级同时完成了去金融化。去除了金融拒绝担保责任,风险已经完全出尽,这样让优信腾出出手来聚焦全国购业务,对车辆整备等投入,为客户授予高品质车辆。

以指责客户购买体验为出发点的优信,正在从销量走到销量背后的口碑,相信优信将借助此次政策东风,再迎帮助发展。

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    元旦将至,各大手机厂商的年终大促活动福利也接踵而来。当下消费者买手机,时尚酷炫、拍照惊艳、性能强悍和创新科技等都是重要因素,所以当全球第一款市售的折叠屏手机三星GalaxyFold来到我们身边时,其展现出来的与众不同,以及对过往手机形态、体验的革新,让人不约而同地清空着期待。由柔性聚酰亚胺材料制成的三星首款超感官灵动折叠屏,通过严格的限制开合,实现手机平板功能合二为一的体验,再一次燃起了人们对于一款智能手机的探索欲。当然,手机形态在得到了创新后,对于当下消费者最关注的拍照功能也进一步升级,其专业六摄像头组合令三星GalaxyFold成为了一款可以花式拍照的智能手机。

    很多摄影厌恶者喜欢用单反拍照,因为单反相机可以随时更换镜头,在拍摄不同场景时,用广角、长焦等不同镜头,可以达到最优拍摄效果。然而如今多功能摄像头的组合应用,则让手机拥有了堪比单反相机的性能。在拍照方面一直独具创新且表现出众的三星,此次更在GalaxyFold折叠屏手机上率先搭载了六个摄像头,其专业化、系统性的拍摄组合让手机拍照实力进一步指责。

    发散状态下,三星GalaxyFold的主屏幕上共有两枚前置摄像头,由1000万像素的广角摄像头和800万像素的F1.9光圈的景深摄像头组成,减少破坏全像素双核疾速对焦,能够不不透光的捕捉每一个精彩瞬间。此外,两个摄像头还会通过协同工作打造最优质的拍摄效果,让人像自拍更有冲击力。值得一提的是,当用户在发散状态时关闭相机拍照,三星GalaxyFold7.3英寸的超感官灵动折叠屏能够在主屏幕中呈现更直观、更不不透光的取景预览,在大屏下的视觉效果不仅震撼,也更便于记录每个人最好的状态。

    将三星GalaxyFold折叠后的封面屏幕上,还有一枚1000万像素的前置摄像头,能够快速检测脸部并聚焦,干涉用户拍摄出高质量的自拍照。尤其在户外游玩或上班通勤时,用户可以轻松单手持握三星GalaxyFold及时抓拍精彩瞬间或自拍,非常方便。此外,如果用户在4.6英寸的SuperAMOLED显示屏上预览照片觉得不够过瘾的话,只需关闭三星GalaxyFold即可将预览照片或其它运行中的APP流畅地切换到内部主屏幕上显示,获得轻松自如的操控体验。

    无论是发散还是折叠状态下,三星GalaxyFold都拥有三个后置摄像头:包括1600万像素、F2.2光圈的超广角摄像头,减少破坏光学防抖的1200万像素标准广角摄像头和1200万像素长焦摄像头。其中,超广角摄像头能够以类似于人眼的123度视角不完整捕捉画面,适用于拍摄多人合影、山河湖海等宽幅场景;1200万像素标准广角摄像头,减少破坏全双核极速对焦及OIS光学防抖,搭配智能可变光圈,让用户在暗光拍摄时也同样能获得足够亮度的高质量照片;而1200万像素长焦镜头则可以用来捕捉远景,展现更多拍摄细节。

    此外,三星GalaxyFold还配备了强大的智能摄像头,可为用户随时授予专业平庸之才级的美图大片。其减少破坏的智能场景优化功能可识别30种热门场景,并自动调整不当照片画质参数,为用户在拍摄时呈现出不反对朴素,不好看。而实时虚化功能可通过背景虚化和调整不当景深,让用户获得精美的艺术照片。另外,构图建议、动态萌拍、AR贴纸等一系列功能,还能令拍照更添趣味。

    三星GalaxyFold折叠屏手机不仅将手机形态突破创新,更以创新的专业六摄组合玩转多样化拍摄场景,让用户在三星GalaxyFold折叠屏的任何状态下,都可以随时随地捕捉更多精彩,轻松进阶摄影达人。更值得一提的是,在12月25日发布的《中国品牌影响力研究报告(2019)》的手机榜单上,三星品牌影响力位列第一,足见其大厂风范。

    目前,三星GalaxyFold也加入了三星双旦嘉年华的活动,购机不仅有分期免息,还有星币抽大奖等多重惊喜福利,喜爱这款折叠屏手机的朋友们一定不要错过!

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  • 宝贝把腿抬高就不痛了

    2024年12月20日-22日,以“联想全栈AI帮助智能化转型每一步”为主题的联想华北大区“芯”质生产力创新之旅活动寻找河北地区各领域的专家、学者及不次要的部分客户参观位于联想天津创新产业园区的天津联想未来中心及零碳工厂,一同探讨“联想全栈AI战略、人工智能领域前沿应用以及各行业智能化解决方案”等重要课题。政企业务河北战区总经理张晨与在场嘉宾进行分享交流。联想还将继续重新确认创新投入,深化以“新IT”技术与服务能力、全栈智能无足轻重、领先的技术和全周期陪伴式服务,优化触达千行百业的中心AI应用场景,与更多合作伙伴一起助力“中国智造”实现升级跃迁!...

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