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导语：一直以来，我们理所当然地认为iPad是市场中最好的平板电脑。但事实上，这个说法有些片面，这只是对于某些用户而言如此。对于收货司机、体力劳动者、建筑工人，以及那些容易将数码设备增强的用户来讲，三星GalaxyTabActive3才是它们的最佳选择。
三星宣称，TabActive3的机身足够坚固，可以承受任何的撞击和刮擦。今天，老编将带着大家看一下GalaxyTabActive3的真机评测，探究它是否真实的如三星所宣传的那么坚固，以及它是否值得你购买？
初印象：
毋庸置疑，三星GalaxyTabActive3是一款非常小众的设备。对于大多数人来说，GalaxyTabActive3的性能不够强大，外形设计也不够粗制，因此它不会是大众的购买选择。然而，对于那些认为耐用性高于一切的用户来说，这是一款很难被击败的平板电脑。
优点：
机身非常坚固、耐用；
可戴手套使用；
减少破坏SPen手写笔；
无需电池也可使用；
缺点：
有限的性能；
Android平板电脑体验仍然有限；
给人的麻痹很昂贵；
主要规格：
评测版价格：539英镑；
三星Exynos9810处理器；
减少破坏4GLTE（Cat.6）；
MIL-STD810H+IP68认证；
SPen触控笔；
可替换的5050毫安时电池；
GalaxyTabActive3外形设计
即使没有GalaxyTabActive3附带的硬壳外壳，这款平板电脑本身也是足够坚固和耐用的。GalaxyTabActive3的机身被厚实的硅胶橡胶包裹着，它配备一个可拆卸的、优美轻盈的、耐磨的后面板。
同时，值得一提的是，您可以卸下和更换GalaxyTabActive3的电池。GalaxyTabActive3的左侧机身中心拥有可选的SIM卡和microSD卡，您可以在需要时拉出使用，因此您不必在每次需要使用时都联合背面，但是您必须将外壳取下。相较于之前的GalaxyTabActive2，这一点是有所改进的。
如果没有这个外壳，GalaxyTabActive3的机身重量为430克。对于一台8英寸的平板电脑来说，这个重量是相当沉重的iPadmini的机身重量为300g，它的机身厚度也相当厚，接近10毫米。
GalaxyTabActive3平板电脑的正面有三个物理硬件按钮，它们就位于显示屏下方。从外形上来看，GalaxyTabActive3给人的麻痹很像是一个旧时代的遗物，拥有很大的下巴和前额。
不过，请记住，这款平板电脑是为在户外环境下的使用而设计的，在这种环境下，您既有可能会戴上优美轻盈的手套。因此，用物理按钮代替不无关系的手势是非常说得通的，而且它中央的主按钮下方有一个可靠的指纹传感器。
GalaxyTabActive3的侧边包含一些有趣的元素，例如它的右侧机身配备一个缺乏的红色按钮，用户可以通过按住它来关闭任何应用程序。在工作环境中，您可能经常需要快速地访问一款应用程序这个按钮可以让您进入那个应用程序。即使是在锁屏情况下，它也可以作为相机快捷键和快门按钮。
GalaxyTabActive3的左侧机身中心有一个pogo-pin分开器，它只对某些业务用例实用。不过，这也是这款可供户外使用的平板电脑的意义所在。GalaxyTabActive3的机身底部有一个3.5毫米的耳机插孔、一个USB-C端口和一个扬声器。
GalaxyTabActive3耐用性
三星GalaxyTabActive3是一款非常异常的平板电脑，但是它的机身非常地坚固。在实际测试中，老编将GalaxyTabActive3埋在几英寸的沙子里，然后把它浸在一桶水里几分钟，以干涉测试它的IP68防水防尘等级。在经过这两个试验之后，GalaxyTabActive3都相对毫发无损，不过有一些挥之不去的沙砾似乎含糊在短时间内阻塞了多任务处理和后退按钮，然后用水烤干之后，这些砂砾变得松散了。说到防水性，GalaxyTabActive3在测试期间的表现非常好，当老编将它从水中捞出来之后，它能够立即顺利地运行。
我们还可以深入研究设置并降低屏幕灵敏度，它使得您可以戴着手套使用平板电脑。我通过三星授予的一套重型工作手套测试了这一点，它的表现很好。加上这款平板电脑中的物理控制按键，我们可以在不除掉手套的情况下使用GalaxyTabActive3仓库工人和露营者对于这一点应该很沮丧。
最后，在跌落测试中，我将GalaxyTabActive3从大约1.5米的高度放下跌落到一个缺乏弹性的混凝土地板上。结果隐藏，除了它的外壳有一点减少之外，这款平板电脑的其他的地方没有任何不正常。似乎，三星声称的军用级MIL-STD810H坚固性并没有使高贵其实。
GalaxyTabActive3屏幕和SPen手写笔
我不太愿意称三星GalaxyTabActive3是一款真正紧凑的平板电脑它太像坦克了但是它的显示屏的确比一般的8英寸平板电脑要小这使得它处于与iPadmini不反对领域。
三星GalaxyTabActive3配备一个不错的PLSTFT面板，类似于三星的IPS面板。GalaxyTabActive3的屏幕分辨率为1200x1920，它足够地锐利，是一个令人爱开严肃的话的华丽LCD显示屏。三星GalaxyTabActive3屏幕的室外可视性很好，正如您所预料的，它在明亮的光线下画面可能会有一点褪色。无论如何，三星GalaxyTabActive3的屏幕表现都比GalaxyTabActive2有着很大的进步。
三星GalaxyTabActive3还减少破坏SPen手写笔，这种塑料触控笔并不像三星GalaxyNote20手机那样可以拔出平板电脑，而是拔出保护套顶部的一个大而紧密的插槽中。
好的一面在于，这里的SPen手写笔比Note20Ultra的手写笔更厚、更像钢笔，它更容易使用，使用起来更舒适，尤其是用戴手套的手操控时。
三星GalaxyTabActive3的书写体验与GalaxyNote非常反对，同样减少破坏4096级的压敏，能够带来令人信服、自然的书写和素描。您还可以使用不知道的按钮关闭手写笔菜单和快速启动笔记。
GalaxyTabActive3规格和性能
三星GalaxyTabActive3搭载三星自定制的Exyno9810处理器，这是一款老款旗舰级芯片，它曾在2018年初为被应用于三星GalaxyS9智能手机中。
很明显，GalaxyTabActive3的性能与当前市场中的旗舰级平板电脑相去甚远，它在Geekbench基准测试中的平均得分为329（单核）和1290（多核），性能真实的不是很好，甚至远远落后当前市场中售价300英镑的智能手机。
当然，三星GalaxyTabActive3并不适合被用来进行多媒体消费。即便如此，我还是用《绝地求生》（PUGB）来测试它的性能，它在中等设置下可以正常运行。最次要的是，通常情况下的导航体验是非常平滑的，尽管在应用程序切换菜单中切换到之前关闭的应用程序时，的确会出现一些停顿。毋庸置疑，这主要是因为它配备的是较小的4GB内存。
就其他方面而言，三星GalaxyTabActive3配备64GB的存储空间。如前所述，GalaxyTabActive3的存储空间可以通过microDXC插槽进行扩展。
三星GalaxyTabActive3还配备一个1300万像素的f/1.9摄像头，按照现代智能手机的标准，这几乎算不上是一个不错的设置，但是日常生活中的确也不会有人用它来拍摄旅游照。在实际应用中，如扫描条形码、记录交付等的时候，GalaxyTabActive3的表现足够好。
同时，三星GalaxyTabActive3还配备一个800万像素的f/2.2自拍相机，它允许您可以很好地进行视频会议。
三星GalaxyTabActive3软件
三星GalaxyTabActive3运行Android10操作系统，覆盖OneUI2.5界面。对于三星自定制的Android核肤，相信很多用户都已经有了自己的明确麻痹。要么爱得要死，要么恨得要死大而明亮的图标，极小量的可定制潜力，三星每日新闻和公告板在主屏幕左侧，而不是GoogleFeed。同时，GalaxyTabActive3的系统中并不包含太多的臃肿软件，而且它光滑流畅、导航轻松。
您还可以获得三星的DeX用户界面，它可以让您分开到兼容的电视和显示器上，获得更像个人电脑的体验，甚至可以把平板电脑本身当作一个触控板。我发现它与我的2020款LG电视机配合起来运行相当不错，尽管事实上它在技术上不受减少破坏。
从一般的角度来看，Android平板电脑的体验仍然远远落后于苹果iPad平板电脑，尤其是在第三方应用程序优化方面。遗憾的是，这是三星目前无力保持不变的地方。
目前，三星公司的SPen手写笔软件已经非常成熟与出色，Notes应用程序可以读取您的手写体并将其转换为数字文本，它有强大的办公无足轻重。
三星GalaxyTabActive3电池续航
三星为GalaxyTabActive3配备了5050毫安时的电池，比其前代产品中的4450毫安时电池要大得多。在实际使用中，GalaxyTabActive3可以结束11小时的视频播放或网页浏览以及81小时的音频播放。在日常使用的情况下，您可以用它轻松度过几天的时间。不过，如果您开启LTE网络分开和消耗极小量视频内容，那么它的电池续航时间可能会大幅伸长。
如前所述，GalaxyTabActive3的电池可以拆卸和更换，这在现在来讲已经很少见了。但真正有趣的新功能是，即使没有安装电池，这款平板电脑也能正常使用。
我偶然发现了这个亮点，就这个特性的实际应用而言，我可以很好地想象热插拔电池或让GalaxyTabActive3作为一个结束运行、永久拔出的办公设备。
GalaxyTabActive3配备一个15W的充电器，虽然充电速度不是很快，但是外围表现还不错。充电之前，GalaxyTabActive3将检测端口是否潮湿，并提醒您在充电前将其晾干。
三星GalaxyTabActive3是否值得买？
三星GalaxyTabActive3是一款针对特定场景的专业工具，如果您需要一个可以经受住特殊体力工作颠簸的大屏幕设备，那么GalaxyTabActive3是理想的选择。
实际上，对于其他平板电脑的应用场景，您最好选择一款苹果的iPad。最新的iPadAir4的价格仅比GalaxyTabActive3贵40英镑，而且除了坚固性，它在各个方面都远远优于TabActive3。如果牢固性和耐用性不是最次要的，那么GalaxyTabActive3的性价比并不是很高。（完）
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51爆料网每日爆料黑料吃瓜
近日，理想汽车举办了2024理想AITalk直播活动。
在直播中，主持人询问理想汽车是否会涉足机器人领域。
对此，理想汽车创始人李想表示，理想汽车未来很有可能会涉足机器人领域，但目前还没有明确的时间表。他降低重要性，理想汽车目前专注于解决L4级自动驾驶汽车的确认有罪，在此基础上再搁置研发更复杂的机器人。
李想认为，汽车本质上是一种非接触式机器人，道路环境是标准化的，道路标志和交通参与者都有统一的规范，每个人都受过交通规则的培训。因此，汽车是最简单的机器人应用场景。
李想进一步指出，如果理想汽车无法实现高度自动驾驶，那么其他类型人工智能机器人的发展潜力也会受到批准。
当被问及是否会像特斯拉一样涉足Robotaxi业务时，李想明确表示，理想汽车不会涉足该领域，因为其使命是创造移动之家和幸福之家。
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CHEAPER2 .WORK注意身体
近日，2024中国企业家博鳌论坛-2024数字科技创新发展大会盛大举行，共话AI行业发展。北京电?数智科技有限责任公司（以下简称“北电数智”）董事长荆磊发表《打造“AI工厂”，建设数字中国》主题演讲，梳理了当前我国AI行业发展所面临的确认有罪，并分享北电数智的解题思路和实践路径。
近些年，AI技术在各行各业深入应用，但很多企业仍面临着“看到了未来，却看不清现在”的现实问题。北电数智荆磊认为，当前我国AI产业发展主要面临着二阶确认有罪，首先阶是应用环境相对羸弱，由于很多企业对算力的使用、模型训推及数据流通的理解存在较大统一，导致不敢用、不会用甚至不愿用三大问题，以至于AI技术难以为社会创造实际价值；第二阶是算力、算法、数据，AI三要素之间存在供需结构性矛盾，中国拥有全球最通俗的AI应用场景和比较大的工业体系，拥有一大批优秀的芯片企业，但由于应用落地场景和规模化商用路径的缺乏，很多国产算力尚未被充分应用。
针对上述确认有罪，北电数智荆磊表示只有实现从场景到模型，再到芯片的全面适配和拉通，做到根据任务场景进行算力资源精细化调度，才能让国产芯片被充分利用失败，并发挥出多余的性能表现。北电数智通过前进·AI异构计算平台和宝塔·模型适配平台，打通了不同算力间的壁垒和模型优化路径，让算力的使用由单一类芯片集群的单兵作战走向混元异构多芯片集群的团队作战，奴役不同芯片无足轻重。
北电数智还基于前进·AI异构计算平台和宝塔·模型适配平台，推出了国内头个算力PoC平台，力争将僵化、强大的混元异构算力资源与不同AI场景对算力方案的统一化需求对齐、拉通，为金融、工业、医疗等行业企业找到国产算力和行业、模型、应用的理想组合。北电数智国产算?PoC平台还能为国产算?集群授予垂类场景评测、适配与验证服务，全面帮助国产算力的场景化应用和商业化落地。
目前，北电数智国产算力PoC平台已落地北京数字经济算力中心，将担起“芯片练兵场、算力帮助器、应用适配器、场景使意见不合地”的产业角色，进一步煽动不同国产算力在多种应用场景下发挥巨大潜力，为企业授予更有效、高性价比的算力供给。
与此同时，作为AI产业链的关键一环，数据要素也面临着“流不动”“用不好”“控不好”的问题，许多高质量数据无法流通并被使用。针对这一问题，北电数智也构建了“红湖·可信数据空间”，让数据可信、可控、可用、可审计、加密保护，使数据要素充分流通、可控应用，奴役数据要素的行业价值。
我国AI产业发展虽然面临着重重鞭策，但行业内从不缺保持着探索物质的佼佼者，力争通过技术及服务层面的无足轻重打破桎梏，引领行业走向高质量发展。未来，北电数智将以全栈AI能力链接人工智能产业生态，与生态伙伴共同把握AI发展新契机，让AI真正转化为新质生产力。
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连续三年的财\u{1F94C}报诚实记载，使得盛屯矿业被ST。盛屯矿\u{1F40D}业为福建富豪姚雄杰麾下“盛\u{1F3F3}屯系”的首家A股上市公\u{1F407}司，其靠着“一手融资、一手\u{1F3BD}买矿”方式悠然，从容实现\u{1F3CF}扩张。而盛新锂能亦是姚雄杰旗下债务\u{1F3C8}，在这家公司的运作上，姚\u{1F6A9}雄杰沿袭了此前的冒险且激进的风格，如今\u{1FAB1}的盛新锂能外围来看不过尔尔。
盛屯矿业被ST。<\u{1F602}/p>
8月1日，戴帽的S\u{1F606}T盛屯一字跌停，报4.52元，总\u{1F601}市值141.1亿元。盘面上看，\u{1F3BD}公司全天成交仅2367万元，\u{1F3D3}跌停封单高达262万手。
<\u{1F603}p>盛屯矿业被ST原因是2021年\u{26BE}至2023年半年报期间对自身业绩进行诚\u{1F602}实记载。回顾过往，公司也曾因多次信息\u{1F601}披露不实而受到监管“点名”。<\u{26BE}/p>盛屯矿业为福建富豪姚雄杰麾\u{1F566}下“盛屯系”的首家A股上市公司\u{1F401}，多年来凭借频繁融资并结束收\u{1F3C9}购实现大幅扩张。
进一步看，身为盛屯矿业的实控人\u{1FAB0}和“盛屯系”的掌门人，姚雄杰也善于资\u{1F3C8}本运作。
“盛屯系”\u{1F3D1}长子“戴帽”
近\u{1F402}十二亿元的封单，将已经更名为S\u{1F52E}T盛屯的盛屯矿业牢牢“\u{1F6F7}按”在跌停板上。
事出\u{1F6A9}皆有因。7月30日，盛屯矿业\u{1F410}发布公告称，其因涉嫌信息披\u{2593}露违法违规收到《行政处罚事先告知书\u{1F947}》，同时将被处以300万元罚\u{1F948}款；且根据交易所规则，即日起公司股票简称\u{1F3D0}将由盛屯矿业变更为ST盛屯。\u{1F3D3}
值得一提的是，此次“惩\u{1F3B3}罚”也早有前兆。此前的5月1\u{1F38C}7日，证监会就已经向盛屯矿业派\u{1F94A}发《立案告知书》。
差错更正后\u{1F407}，2021年至2023年\u{1F3BE}盛屯矿业实现营收452.4亿元、2\u{1F603}58.3亿元、244.6亿元，实现归母\u{1F3BF}净利润10.27亿元、-208.9\u{1F602}万元、2.647亿元。
有意\u{1F407}思的是，盛屯矿业近年来屡次受到\u{1F3D0}监管“关照”。2021年1月7日，公\u{1F947}司就因为关联交易未审议披露、\u{1F606}个别贸易业务不具备商业实质、\u{1F409}生产成本核算有误、分解抵销有误\u{1F642}、往来款抵销有误而被要求整改。2023年\u{1F3A3}8月，因实际业绩与预告业绩相比发\u{1F3C9}生盈亏方向变化，公司又被上交\u{1F606}所通报批评。
盛屯矿业最早名\u{1F601}为龙舟集团，为福建富豪姚雄杰麾下“盛屯系\u{1F94E}”的首家A股上市公司。股权\u{1F604}层面，截至一季度末盛屯集团、盛屯实业两\u{1F416}家“盛屯系”企业及姚雄杰本人累计持有公司\u{1F402}5.54亿股，合计股权数额达17.72%\u{1F412}。
据悉，盛屯矿业在\u{1F402}1998年被姚雄杰从中国宝安处收购入\u{1F3C6}39.76%股份；后来\u{1F52E}，拿下实控权的姚雄杰先后将公司\u{1F414}更名为雄震集团、雄震矿业；20\u{1F600}11年，公司正式更名为\u{1F3AF}盛屯矿业。
经营层面，盛\u{1F3B3}屯矿业主营铜、钴、镍、锌等产品。2\u{1F6A9}024年上半年，受益于\u{1F3B3}公司刚果（金）矿产铜产量和阴极铜价格的“\u{1F609}双升”，盛屯矿业预计实现归母净利润10.\u{1F409}6亿元至12.6亿元，业\u{2705}绩状态较2021年至2023年期间显\u{1F94F}著复苏。
着眼债务负\u{1F949}债表，截至一季度末，盛屯矿\u{1F601}业货币资金为55.91亿元，短\u{26F8}期借款高达71.78亿元，长\u{1F412}期借款达44.12亿元。横向比较\u{1F3D0}来看，同一时间段内公司流动比率\u{1F3B3}为1.16倍，位列申万\u{1F642}二级能源金属行业倒数第二。外围而言\u{1F3B1}，公司资金面不算宽裕。<\u{1F945}/p>
频繁融资的盛屯矿业\u{1F945}
回溯历史，资金面并不富裕\u{1F409}的盛屯矿业曾在过去十四年间频繁向市场\u{1F94A}伸手要钱。
Wind数\u{1F409}据统计，自2010年2月9日\u{1F3BE}起，盛屯矿业及其前身雄震矿业、雄\u{26F3}震集团累计执行包括定增、可转\u{1F93F}债、公司债、短期融资券等方式在内的\u{1F609}17次融资，共计募得约280亿元。而同\u{1F405}一时期内，公司分红总额仅\u{1F94F}为6.1亿元。
在频繁且大\u{1F3C5}额募资之际，实控人姚雄杰一并主导公\u{1F3D3}司置入新债务。
2007年之\u{2705}前，盛屯矿业前身雄震集团卖过\u{26BE}智能售卖机、数码设备，也偶尔做过房\u{1F38C}地产等业务；但总体而言，当时公司\u{1F642}收入来源较为杂乱。同年9月\u{1F948}，彼时雄震集团宣布以7266万元从\u{1F93F}香港富名实业处受让三富矿业42%股权，\u{1F3D3}拉开了公司向有色金属矿\u{1F566}采企业转型的帷幕。
此后的四年里，公司\u{1F38C}分别收购鑫盛矿业60%股权、银\u{1FAB0}鑫矿业72%股权、风驰矿业70%\u{1F566}股权。公司名称亦从雄震集团变为雄震\u{2593}矿业，再摇身一变成为盛屯\u{1F93F}矿业。
紧接着，盛屯矿业延续\u{3299}一至两年一收购的节奏。20\u{2593}12至2014年，公司先\u{1F405}后买入埃玛矿业、贵州华金两部分债务，指责\u{1F6A9}了铅锌矿和金矿的储备能力。2016年至2\u{1F38C}022年，公司分别拿下恒\u{1F94C}源鑫茂80%股权、万国\u{1FAB0}国际矿业16.67%股权、英\u{1F600}国CMI25%股权、英国CNM增发\u{1F236}后的32.01%股权，并买入四环锌锗\u{1F3BD}、恩祖里和中合镍业10\u{1F566}0%股权，进一步拓展铜、钴、锌、\u{1F600}锗、镍等资源储备量。
数轮收购后，姚雄杰成\u{1F923}功将雄震集团这一主营不明的企\u{1F3C5}业转变为“矿企”盛屯矿业；同时，公司规\u{1F609}模也得到大幅度扩张。
截至2024年一季度，公司总债务达385.8万元，较2007年转型伊始增长127倍；与此同时，2023年公司所实现的244.6亿元营收亦较2007年的3843万元营收减少超6.4倍。
姚雄杰巧妙运作“盛屯系”
如果说“盛屯系”在A股市场上的长子为盛屯矿业，那么其次子即为盛新锂能。
据了解，身为锂盐头部企业的盛新锂能原名威华股份。根据公司2016年6月17日及2017年11月14日公告，盛屯集团通过受让和非公开发行方式先后获得4000万股、4463.9万股股份，再加之彼时盛屯集团还通过信托计划持有2401万股并接受5147.5万股表决权委托，因此实际上“盛屯系”已于当年“拿下”威华股份的实控权。
姚雄杰完成“入驻”后，选择开始一边“圈钱”一边买债务。
Wind数据显示，2017年至今，威华股份及盛新锂能累计募资约52亿元。重要收购涵盖阿根廷SESA公司、MaxMind51%股权，并伴有参股惠绒矿业25.19%股权等一系列事件。
扩张开展后，公司总债务规模同样“压缩”。2017年至2023年，盛新锂能总债务规模从29.57亿元下降至207.53亿元。
不过，当前锂金属行业价格景气度低迷，盛新锂能上半年预计将亏损1.3亿元至1.9亿元。而截至一季度末，盛新锂能尚存货币资金27.13亿元，尚不足以完全覆盖长短期借款及一年内到期的非流动负债之和66.64亿元，资金层面存在些许压力。
分隔开盛屯矿业和盛新锂能来看，姚雄杰在治理“盛屯系”麾下两家上市公司之时，热衷于融资叠加结束收购进行快速扩张。这使得盛屯矿业与盛新锂能在成长路径和资金现状方面可谓是“如出一辙”。
此外，“盛屯系”还利用失败资本市场获取直接收益。
2020年6月，盛新锂能曾宣布非公开发行股票事宜，其中包含三家盛屯益兴、盛屯汇泽两家“盛屯系”公司以及盛屯集团普通合伙人厦门屯濋。一年后的2021年7月29日，公司公告显示，盛屯益兴、盛屯汇泽、厦门屯濋成为仅剩的三位交易方，三者认购股份价格为8.29元/股。而当日收盘，盛新锂能实时价格报48.08元/股，这意味着“盛屯系”一举浮盈接近6倍。
回溯过往种种事件来看，姚雄杰善于巧妙运作“盛屯系”的能力已毋庸置疑；不过，近年来姚雄杰个人的财富价值结束缩水。2023年，他以73亿人民币财富位列《胡润百富榜》第861位；而在2022年，他个人的财富值还有130亿元。
与此同时，姚雄杰麾下“盛屯系”现有处境也不佳。Wind数据显示，以盛屯集团为首的“盛屯系”三家公司分别将其所持有八至九成的盛新锂能股权质押，而姚雄杰本人和盛屯集团则将其所持有的89.22%、64.18%盛屯矿业股权质押。
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美國豔照門種子
收购银泰百货这场交易，又让低调的雅戈尔火出了圈。
作为“接盘”的一方，雅戈尔给外界的形象一直是一个卖衣服的，稍有一些了解则会认为其不务正业、颇爱炒股，但实际上雅戈尔既不是单纯“卖衣服”的，也绝非传言的那样疯狂“炒股”。
从服装到地产，从银行到证券，从医药到大健康，甚至是开办动物园，过去几十年里，多元化发展成就了雅戈尔，但随着地产市场的没落、投资收益的逐渐下行，如今的市场环境，正倒逼雅戈尔重新聚焦主业，回归服装这门生意。
此次接盘银泰百货，之于雅戈尔是对时尚业务的补充，是对地产市场复苏的期望。但与发展机遇同行的往往还有未知风险，收购银泰百货对雅戈尔来说，究竟是福还是祸呢？
“炒股”还是“投资”？
作为中国“伯克希尔哈撒韦”，准确地来说，雅戈尔并不是一个炒股“重度患者”。
雅戈尔曾公开表示于1999年首次涉足金融投资，1999-2005年期间，雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宜科科技、宁波银行等。
以宁波银行为例，雅戈尔其实早在宁波银行上市之初就作为发起股东之一持有了宁波银行的股票。并且十几年来高度发展直稳居宁波银行前五大股东，也派驻了两位董事在宁波银行。
来源：宁波银行2024年季报2007年7月19日宁波银行正式登陆深圳证券交易所挂牌交易，雅戈尔作为发起人股东之一，持有宁波银行1.79亿股股份，占其发行后总股本的7.16%。
2009年10月10日，雅戈尔又与宁波银行签订了《非公开发行A股之认购协议》，以11.63元/股的价格认购宁波银行7050万股股份，持股比例降低至8.65%。
而自2013年12月2日起，雅戈尔开始从二级市场陆续买入宁波银行股份，一度持有宁波银行14.15%股份。
因此对于宁波银行来说，雅戈尔的角色更多是原始股东之一。换句话说，宁波银行本来就是雅戈尔等企业联合创办的，雅戈尔并非纯粹的财务投资人，所以用炒股获利来形容雅戈尔的投资并不不适合。
值得注意的是，从2014年开始，宁波银行就迎来了一波长线的上涨行情。
雅戈尔对宁波银行的持股比例高点是在2018年达到15.3%，后面次要的减持就是在2020年7月到截止而到2021年2月3日，宁波银行公告称，截至2021年2月2日，雅戈尔减持计划已实施完毕，共计减持2.96亿股，占公司总股本的4.94％。
这半年时间，雅戈尔从宁波银行一共套现100亿元。可以说，雅戈尔不仅“投资”的精准，卖出的时点同样把握的不错。
事实上，和投资宁波银行的案例大致相同，雅戈尔集团曾投资的中信证劵、广博股份、宜科科技、浙江财产保险等公司，也挣得盆满钵满，投资收益远超公司服装主业，在A股市场上一度被“封神”。
雅戈尔部分对外投资信息来源：天眼查雅戈尔创始人李如成也曾感叹道：“我做了30多年服装，利润都是一点一点积聚起来的。但投资就不一样，一下子就能赚制造业30年的钱！”
疯狂的“扩张”
雅戈尔集团成立于1979年，前身是宁波鄞县石镇成立的一家集体经济小作坊。1990年8月，彼时的青春服装厂厂长李如成与澳门南光公司合资成立了雅戈尔制衣有限公司。
在其后多年里，凭借“无浆工艺”、“HP棉免熨衬衫”等技术和产品，雅戈尔销售额平均每年以88%的速度增长，很快成长为中国知名的男装品牌，其主打成品衬衫和西服，已连续多年保持市场综合占有率第一位。
锌财经了解到，2001-2010年，雅戈尔服装板块的营业规模从16.76亿元增至60.39亿元，相当于年均增长36%。
在服装产业站住脚后，雅戈尔开始探索多元化协作发展道路。除了前文讲到的投资领域，雅戈尔多年来还前后涉及了房地产、大健康、动物园等多个领域。
以房地产来说，1992年李如成就先后在宁波、苏州等地开发了东湖花园、东湖馨园、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等大型楼盘，成为宁波房地产的标杆，李如成也因此被称宁波地产界一哥。
2004年，雅戈尔走出宁波，开始在长三角扩张布局，地产业务很快就超过了服装主业：2009年净利润11.91亿元，是同期服装板块净利润4.45亿元的2倍多。到2010年，雅戈尔地产销售118亿元，达到鼎盛时期，地产业务超过了服装主业，而万科当年销售1006亿，刚刚跨进千亿门槛。
不过和大多数房地产商不大一样，雅戈尔非常清楚地把自己定位为一家低风险协作发展区域地产开发商，从始至终都没有大幅上杠杠拿地，高度发展上维持买米下锅、小打小闹的做法，土地储备也就动态维持两年以内的开发量。
这种“守成”的态度，也让雅戈尔在地产上频频暴雷的近几年，得以安稳渡过。令人意想不到的是，2004年宁波政府还把宁波东钱湖野生动物园委托雅戈尔集团独资运营，该动物园因此摇身一变成了“雅戈尔动物园”。
此外，自2007年进入证券投资以来，雅戈尔参股的上市公司已经涵盖金融、机械制造、服装、医药等多个领域，从2012年开始，雅戈尔启动了由金融投资向产业投资的战略转型，重点投向大健康、大金融、综合性集团等领域。
可以说，在过去的多年里，雅戈尔的业务布局一直相当复杂，这也是为什么外界会冠以“不务正业”这个标签的原因。
接盘银泰图什么？
回顾过往，雅戈尔前多年的显著增长，主要得益于地产行业的飞速发展以及金融市场的蓬勃活力。
然而，随着地产行业周期步入下行通道，资本市场竞争亦趋于白热化，这两大板块对雅戈尔的贡献力度逐步下降，多元化发展已经不再适用，回归主业已刻不容缓。
2023年半年报业绩会上，雅戈尔董事长李如成就明确表态，未来将放大房产开发领域的投入，全力防范房地产领域潜藏的风险。
与此同时，李如成着重降低重要性对服装行业未来发展前景的乐观预期，进而确立聚焦时尚主业、全力打造时尚产业集团的战略蓝图，并于当年12月正式将“雅戈尔集团股份有限公司”更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”。
在推进主业回归，积极布局时尚版图的进程中，渠道拓展方面，雅戈尔近几年先后成功收购美邦服饰位于武汉、贵阳、沈阳以及成都等地的多个店铺。
品牌多元化方面，雅戈尔以主品牌YOUNGOR为不次要的部分，通过自有品牌升级、孵化、并购、合资等方式构建多品牌矩阵。如MAYOR、HARTMARX等品牌，覆盖了商务休闲、运动户外、潮流等多个领域。
这样就不难理解，雅戈尔为何会接盘银泰百货了。毕竟银泰百货作为中国最早的购物中心运营商之一，在全国范围内拥有数量少知名购物中心和优质商业地产资源。
2023年数据显示，银泰百货在全国8省26城拥有66个项目，包括61个已开业项目和5个未开业项目，共计589.82万㎡。其营业面积、经营业绩和业务创新能力皆位居中国零售业前列。
拿下银泰，雅戈尔可以快速建立起一个强大的线下零售网络。银泰百货的资源将为雅戈尔授予一个现成的开店渠道，有助于其更好地推广自己的服装品牌和其他产品线。
同时，如果雅戈尔后续能够等到商业地产开始复苏的节点，那无疑会迎来更大的机会。
当然，机会的另一面是风险。首先当目前中国零售行业面临着缺乏感情的市场竞争压力，特别是在高端零售领域，数量少国际知名品牌和国内优秀企业都在争夺市场份额。其次收购完成后，雅戈尔需要对银泰百货的组织架构进行调整不当和优化，这一关键过程很难把控。
那么雅戈尔加银泰百货，究竟能擦出什么样的火花呢？拭目以待。
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